Mit #3 · Kupowanie korekt
Czy kupowanie dołków działa? Sprawdziliśmy które.
Werdykt: mit. Kupowanie silnej spółki po dołku zarabiało. Kupowanie podobnej silnej spółki tego samego dnia, bez czekania na jakikolwiek dołek, zarabiało tyle samo. W 30 wersjach, w tym jednej wzorowanej na traderze, który wygrał mistrzostwa, dołek nie dodał nic. Całą robotę zrobił trend.
Kuzyn Seba obejrzał film o traderze, który wygrał mistrzostwa inwestycyjne ze stopą zwrotu ponad 900% w jednym roku. Metoda brzmiała prosto: znajdź silną spółkę, poczekaj, aż cofnie się do wsparcia, kup, gdy znowu zacznie rosnąć, i postaw ciasny stop tuż pod spodem.
„Kupuj dołki”, powiedział wujek Janusz, mądrze kiwając głową. Janusz mówi „kupuj dołki” o wszystkim, łącznie z promocją na kiełbasę.
Seba był gotów rzucić pracę. Poprosiliśmy, żeby poczekał, aż sprawdzimy.
Co przetestowaliśmy
- Około 530 amerykańskich spółek, ceny dzienne z ponad 2000 dni sesyjnych, przez rynki rosnące, spadające, spokojne i nerwowe.
- Silna spółka: cena powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, która jest powyżej 200-dniowej. Surowsza wersja wymagała też, żeby spółka była w górnych 30% wszystkich spółek z ostatnich trzech miesięcy.
- Dołek: w ciągu ostatnich 10 dni cena wróciła do swojej 10-, 20- albo 50-dniowej średniej wykładniczej i spadła co najmniej o jeden ATR od 20-dniowego szczytu.
- Sygnał kupna: dzień, który zamyka się powyżej maksimum poprzedniego dnia, powyżej średniej i powyżej własnego otwarcia. Odbicie.
- Transakcja: kupno na następnym otwarciu, stop na najniższym dołku z ostatnich trzech dni. Wyjście na stopie albo po 5 lub 20 dniach sesyjnych. Każdą wersję puściliśmy też bez stopu.
- 24 wersje, każda z 18 000 do 76 000 transakcji. Koszty: 0,05% za transakcję w obie strony.
Potem spróbowaliśmy zrobić to po mistrzowsku. Tylko liderzy rynku: górne 5% wszystkich spółek z trzech miesięcy, notowane nie dalej niż 10% od 52-tygodniowego szczytu. Zamiast stałego czasu trzymania wyjście kroczące: sprzedaj, gdy cena zamknie się poniżej 10- albo 20-dniowej średniej, przez maksymalnie 60 dni. Wyniki mierzone w R, tak jak mówią o nich tacy traderzy. Kolejne 6 wersji, od 2056 do 7930 transakcji każda.
Dwie grupy kontrolne i dlaczego ważna jest druga
Każdą transakcję na dołku porównaliśmy z dwiema rzeczami z tego samego dnia, z dokładnie tymi samymi regułami wyjścia i ryzyka:
- Losowa spółka. Zwykły sprawdzian.
- Losowa silna spółka, która nie zaliczyła dołka. Ten sam trend, ten sam dzień, bez korekty, bez odbicia. To ona odpowiada na prawdziwe pytanie: czy czekanie na dołek cokolwiek dodaje?
Co wyszło
Kupowanie dołków zarabiało. Średnio od +0,12% do +1,50% na transakcję po kosztach. Seba zaczął pisać wypowiedzenie.
Potem spojrzeliśmy na silne spółki, które wcale nie zaliczyły dołka. Zarobiły tyle samo. Różnica wynosiła od minus 0,07 do +0,09 punktu procentowego na transakcję. Z 24 wersji ani jedna nie była istotnie lepsza od zwykłego trzymania silnej spółki. Dwie były istotnie gorsze.
W porównaniu z zupełnie losową spółką najlepsza wersja wyglądała lepiej, o 0,17 punktu. Ale przy 24 sprawdzonych wersjach to nie wystarczyło, żeby wykluczyć szczęście, a w porównaniu z silnymi spółkami bez dołka skurczyła się do minus 0,03.
Ciasny stop zmienił odczucia, a nie wynik. Ze stopem przy ostatnim dołku straty były małe. Były też częste: w ciągu 20 dni wygrywało tylko 38% do 43% transakcji, a te wersje wypadały o 0,17 do 0,30 punktu gorzej niż S&P 500 w tym samym okresie. Bez stopu liczby wyglądały lepiej, ale tylko dlatego, że spółka po prostu rosła razem z rynkiem.
Metoda mistrza nie wypadła lepiej. Liderzy, wyjście kroczące, wyniki w R: wygrywało 33% do 39% transakcji, średnio od +0,02R do +0,12R. Losowi liderzy z tych samych dni, z tymi samymi regułami, dawali od +0,00R do +0,09R. Różnica nie była istotna w żadnej z 6 wersji i zmieniała znak między pierwszą a drugą połową danych. Największe zyski były trochę większe (najlepsze 10% transakcji zyskało 9,8% wobec 8,0%), ale nie na tyle, żeby wykluczyć przypadek.
| Co testowaliśmy | Wersje | Lepiej od silnej spółki bez dołka | Istotnie lepiej |
|---|---|---|---|
| Dołek w silnym trendzie | 24 | od minus 0,07 do +0,09 p.p. | 0 z 24 |
| Liderzy rynku, wyjście kroczące | 6 | od +0,05 do +0,47 p.p. | 0 z 6 |
Lepiej niż silna spółka bez dołka, na transakcję (punkty procentowe)
To jak zrobił to mistrz?
Nie wiemy, i nie wie tego nikt, kto kopiuje ten film. Mechaniczna reguła na cenach dziennych nie obejmie wszystkiego, co robi prawdziwy trader: wybierania spółek na wyczucie, handlu w ciągu dnia, używania dźwigni, wkładania dużej części rachunku w kilka transakcji i handlu mniejszymi spółkami, których nie ma na naszej liście.
I jeszcze jedno. W mistrzostwach słyszysz tylko o zwycięzcy. Mnóstwo innych uczestników grało podobnymi pomysłami. Nikt nie ogląda ich filmów.
Statystyka dla laików: wybierz właściwe porównanie
Jeśli porównujesz strategię tylko z losową spółką, wszystko, co kupuje silne spółki, wygląda sprytnie, bo w naszych danych silne spółki miały skłonność do dalszego wzrostu przez jakiś czas.
Uczciwe pytanie jest węższe: czy w porównaniu z silną spółką, która nie zaliczyła dołka, dołek pomaga? Zadaj je w ten sposób, a magia znika. Test jest tylko tak uczciwy jak to, z czym go porównujesz.
Morał
Robotę zrobił trend, a nie dołek. Czekanie na korektę zmieniało głównie to, jak transakcje były odczuwane: mniejsze straty, za to częstsze, i przyjemne poczucie kupowania z rabatem.
Seba nie rzucił pracy. Janusz nadal mówi „kupuj dołki” o promocji na kiełbasę. Tam przynajmniej to działa.
Czego ten test nie mówi
- Tylko ceny dzienne. Wejścia w ciągu dnia, których używa wielu graczy na dołkach, nie były testowane.
- Sztywne reguły. Musieliśmy zamienić „spółka cofnęła się do wsparcia” na dokładne liczby (10 dni, jeden ATR, w odległości 0,5% od średniej). Człowiek kierujący się wyczuciem mógłby wybrać inaczej.
- Bez dźwigni, bez małych spółek. Nasza lista to około 530 większych amerykańskich spółek.
- Błąd przetrwania. Używaliśmy spółek notowanych dziś, co poprawia wyniki kupowania zarówno dla strategii, jak i dla grup kontrolnych.
Symulacja na danych historycznych, a nie prawdziwe transakcje. Około 530 amerykańskich spółek notowanych dziś (błąd przetrwania może zawyżać wyniki), ceny dzienne z ponad 2000 dni sesyjnych. Łącznie przetestowano 30 wariantów; wyniki skorygowano na wielokrotne testowanie. Uwzględniono koszty 0,05% za transakcję w obie strony. Wyniki historyczne nie gwarantują przyszłych zysków. To treść edukacyjna, a nie porada finansowa.