Mito n.º 13 · Rupturas
¿Funciona comprar rupturas con mucho volumen? Probamos una lista de cinco pasos para acciones de crecimiento.
Veredicto: mito, en la parte que pudimos probar. En 530 acciones de EE. UU. de 2010 a 2026, una ruptura a un máximo nuevo de 40 días con mucho volumen ganó a una acción al azar comprada el mismo día por +0,01 puntos en 20 días. Los filtros de mercado, tendencia y sector la dejaron entre +0,07 y +0,14; la fuerza relativa dio +0,36, con un margen que todavía llegaba a cero. Las ganancias brutas fueron sobre todo la deriva normal del mercado. El paso de los beneficios empresariales no se pudo probar. No encontramos una ventaja fiable; eso no demuestra que no exista.
El tío Paco ha impreso una lista de un foro de trading y la ha pegado en la nevera. Paso uno: el mercado tiene que estar en tendencia alcista. Paso dos: la acción tiene que estar en una tendencia alcista fuerte propia. Paso tres: su sector tiene que ganar al mercado. Paso cuatro: la acción tiene que estar entre las más fuertes. Paso cinco: compra el día que rompe a un máximo nuevo, con mucho volumen.
«Cada paso filtra a las perdedoras», explica. «En el paso cinco solo quedan ganadoras». La tía Mari Carmen le pregunta cuántas ganadoras quedaron el año pasado. Paco dice que la lista es para el largo plazo.
Qué probamos
- La ruptura: el primer día en que una acción rompe a su nivel más alto de 40 sesiones, con un volumen de al menos 1,5 veces su media de 50 días.
- Los filtros, añadidos uno a uno: el mercado en tendencia alcista (el S&P 500 por encima de su media de 50 días, y esta por encima de la de 200); la acción en una tendencia alcista asentada propia (la llamada segunda fase); la acción típica de su sector ganando al S&P 500 a 60 días; y la acción en el 20% superior de todas por rentabilidad a seis meses (fuerza relativa).
- La operación: comprar en la apertura del día siguiente y mantener 20 sesiones. Antes de costes, que solo pueden empeorarlo.
- El control: una acción al azar comprada el mismo día, sorteada 20 veces por cada operación. Así se quita la deriva normal del mercado y medimos solo lo que añade la lista.
- Los datos: 530 acciones de EE. UU., precios diarios de 2010 a 2026. Para cada resultado, un margen del 95% obtenido remuestreando los días de mercado (bootstrap).
El resultado, capa a capa
| Lista hasta este paso | Ventaja sobre una acción al azar, por 20 días | Margen del 95% |
|---|---|---|
| Solo ruptura con volumen | +0,01 puntos | de -0,15 a +0,24 |
| + mercado en tendencia alcista | +0,08 puntos | incluye el cero |
| + acción en tendencia propia | +0,14 puntos | de -0,03 a +0,48 |
| + sector fuerte | +0,07 puntos | incluye el cero |
| + fuerza relativa (lista completa, 2696 operaciones) | +0,36 puntos | de -0,00 a +0,87 |
Ni una fila tiene un margen que se aleje del cero. La ruptura en sí no añadió nada: +0,01 puntos en 20 días. El filtro de mercado, que suena al paso más sensato, tampoco añadió casi nada.
Puede sorprender, porque las operaciones ganaron de media alrededor de 1 punto en 20 días. Pero una acción al azar comprada esos mismos días ganó casi lo mismo. Esa ganancia es la deriva alcista normal del mercado, al alcance de cualquiera que simplemente tuviera acciones entonces. La lista no la creó; solo se subió a ella.
Ventaja sobre una acción al azar comprada el mismo día, por 20 días
La única capa con pulso
El último filtro, elegir las acciones que más habían subido en seis meses, subió la ventaja a +0,36 puntos. Es lo más parecido a un resultado que hay aquí, y coincide con un patrón conocido llamado momentum. Pero su margen todavía toca el cero, y cambió entre periodos: +0,27 hasta 2019 y +0,55 desde 2020, los dos con márgenes que incluyen el cero. Si algo funciona en esta lista, es la parte que no tiene nada que ver con las rupturas, y aun así es débil.
El paso que no pudimos probar
La lista original también pide beneficios empresariales que crezcan rápido. Probarlo bien exige los resultados trimestrales de cada empresa tal como se conocían en cada momento, y no tenemos ese historial. Así que esta prueba cubre solo los pasos de precio y volumen. No dice nada a favor ni en contra del paso de los beneficios.
Estadística para principiantes: compara con una acción al azar del mismo día
Una estrategia que compra acciones con el mercado subiendo ganará dinero con el mercado subiendo. Eso no dice nada de la estrategia. La prueba justa es comprar una acción al azar el mismo día y mirar si la estrategia lo hace mejor. Aquí la acción al azar le siguió el ritmo casi a la perfección.
Y un intervalo de confianza que incluye el cero significa que los datos no distinguen el resultado de nada. Añadir filtros hacía que cada versión sonara más convincente, pero ninguno consiguió que el margen dejara de tocar el cero.
La moraleja
Cada paso de la lista de Paco es razonable. Juntos, dan una forma muy cuidadosa de comprar lo mismo que todo el mundo el mismo día. Mari Carmen ha propuesto un sexto paso: comprobar si una acción al azar lo habría hecho igual de bien. Paco dice que eso arruinaría la lista. En cierto modo, sí.
Cada prueba de esta web se compara con una acción al azar comprada el mismo día y con el mercado. Esta empató con la acción al azar casi exactamente, y sus ganancias fueron las del mercado.
Lo que esta prueba no puede decirte
- Sin datos de beneficios. El paso de los beneficios empresariales no se probó.
- Una versión de cada regla. Otras longitudes de ruptura, umbrales de volumen o plazos podrían comportarse distinto; probamos un conjunto razonable.
- Antes de costes. Los costes bajarían todas las filas.
- Acciones de EE. UU. que cotizan hoy, lo que trae sesgo de supervivencia: faltan las empresas que desaparecieron.
- Ausencia de pruebas. «Sin ventaja fiable en nuestra prueba» no demuestra que operar rupturas no pueda funcionar nunca.
Simulaciones con datos históricos, no operaciones reales. Precios diarios de 530 acciones de EE. UU. que cotizan hoy, 2010-2026, antes de costes, cada operación comparada con una acción al azar comprada el mismo día. Los resultados históricos no garantizan rentabilidades futuras. Contenido educativo, no asesoramiento financiero.